Weekly CLO n.81

a scorsa settimana si è caratterizzata per una buona attività nel mercato secondario dei CLO, con elevati volumi di tranche offerte, sia in asta (~321mm) sia da run dei dealer, dove in tutte le sessioni si è assistito ad un’offerta di ~1+bn distribuita lungo tutta la struttura di capitale. Secondo quanto riportato da fonti di mercato, si è comunque assistito ad una buona partecipazione da parte degli investitori, che hanno ben assorbito l’offerta, con principale interesse per tranche IG.

Nonostante la volatilità del contesto macro (il Xover ha raggiunto in settimana ~322bps, dai ~307bps del 27/09, per poi chiudere venerdì a ~312bps), gli spread dei CLO si sono mostrati resilienti, rimanendo stabili o leggermente più stretti ( ~
-5bps WoW) lungo la struttura.

In generale, le AAA sono state scambiate con DM in ~70/M90s nel caso di profili in deleveraging e in area 100-L100, nel caso di profili più lunghi (>3anni).
Guardando il bucket di mezzanine IG, le AA hanno registrato cover in area 150-170s, le single-A in VL200s e le BBB in H200-MH300s.
Infine, con riferimento al bucket sub-IG, BB di migliore qualità o dai profili brevi sono state scambiate in 500-M500s (Tier1/ WAL <5anni) mentre tranche più lunghe o dalle metriche più deboli/manager meno liquidi in LM600s. Più contenuta l’attività su single-B, con livelli indicativi che rimangono nel range M600-1100s, ancora una volta in funzione della bontà del collaterale/manager/duration.