Weekly CLO n.72

La scorsa settimana si è caratterizzata per un inizio lento nel mercato secondario dei CLO, ma l’attività si è poi ripresa nelle sessioni successive, con buoni volumi in offerta, sia in asta sia da run dei dealer.

Nonostante la volatilità del contesto macro e l’incertezza legata agli sviluppi geopolitici, il tono sul mercato è rimasto costruttivo, con gli investitori che, secondo quanto riportato da varie fonti di mercato, continuano a ben assorbire l’offerta disponibile.

Nel complesso gli spread delle tranche CLO sono rimasti stabili o leggermente più stretti nella settimana, in linea con il restringimento visto negli indici di credito (il Xover ha raggiunto il 12/07 un minimo di ~284bps, dai ~296bps del 05/07, per poi chiudere la settimana a ~283bps).

In generale, le AAA sono state scambiate in area +70/90bps nel caso di profili brevi e in area +100/110s nel caso di deal con EoRP nel 2026 (DM in H100s to first call). Guardando il bucket di mezzanine IG, i livelli si attestavano in area M-MH100s per le AA, in LM-M200s per le single-A e in H200-VL400s per le BBB, a seconda del tiering e della duration.

Infine, tra le sub-IG, le BB hanno registrato cover in L500-MH600s, sebbene tranche corte di deal in deleveraging (~4-4.5yrs WAL), continuino ad essere offerte in H400s. Con riferimento alle single-B, si è assistito ad un maggior numero di linee offerte in asta nella settimana (~40mm), anche se con limitato rilascio di colore. Livelli indicativi si collocano nel range +L600/L1000s.